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    ① 视频讲解

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    声明:视频所提个股仅用于辅助理解远牛投资体系,不作为买卖推荐,据此买卖盈亏自负

  • ② 定义

     

    远牛择时法:利用K(K=股价/12月均值)配合M(M=股价/12季度均值)对标的(详见:远牛选股)进行择时买入、持有、卖出以控制投资风险的一种股票择时方法。远牛择时法须结合远牛选股法远牛仓管法一起灵活运用。当标的K≤1.0且M百分位(M占比近10年M波动范围)≤40%开始狙击,1.0<K<1.5则持有不动,K≥1.5开始减仓。

     

    K百分位短期情绪指数=K占比近10年K波动范围的百分比=(K-K1)/(K2-K1),K1和K2分别是近10年最低和最高K,K=股价/12月均值;例如中国平安如果K1.0对应K百分位=(1.0-0.69)/(1.71-0.69)=30%

     

    M百分位长期情绪指数=M占比近10年M波动范围的百分比=(M-M1)/(M2-M1),M1和M2分别是近10年最低和最高M值,M=股价/12季均值。例如中国平安如果M1.15,对应M百分位=(1.15-0.73)/(2-0.73)=33%

  • ③ 公式

    P=1/(30K-21)

    参数含义:K=股价/12个月均值;P=个股动态仓位(当K≤0.8时个股动态仓位封顶33%)

     

    综合考虑“赛道”、“品牌力”、“垄断性”、“成瘾性”、“周期性”、“毛利率”、“ROE”、“弹簧长度”、“净利复合增长率”、“历史狙击复合收益率”十大基本面指标,16只医药消费绩优股(详见:远牛选股分为以下两大梯队:

     

    (1)稳定梯队(贵州茅台、海天味业、腾讯控股、中国平安、恒瑞医药)

     

    (2)弹性梯队(泸州老窖、中国中免、长春高新、爱尔眼科、通策医疗、五粮液、我武生物、欧普康视、片仔癀、涪陵榨菜、珀莱雅)

     

    备注:狙击优先级上弹性梯队>稳定梯队,择时公式需结合“总仓公式”一起灵活运用

     

    声明:以上所提个股仅用于辅助理解远牛投资体系,不作为买卖推荐,据此买卖盈亏自负

     

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  • ④ 步骤

    动态K接近1.0且M百分位接近40%:筹备好狙击所用资金,耐心等待机会

    特殊说明:

    ①远牛16只股统一在K处于0.8~1.0且M百分位≤40%分批买入;

     

    ②片仔癀在K处于1.8~2.0分批卖出,恒瑞、茅台、腾讯在K处于1.4~1.6分批卖出;其余12只股在K处于1.5~1.7分批卖出

    声明:所提个股仅用于辅助理解远牛投资体系,不作为买卖推荐,据此买卖盈亏自负

  • ⑤ 收益率

    (1)成本价预估(假设狙击过程期间的均线值J维持不变)

     

    动态K=1.0狙击仓位P=11%,狙击价=J

    动态K=0.9狙击仓位P=17%-11%=6%, 狙击价=0.9J

    动态K=0.8狙击仓位P=33%-17%=16%,狙击价=0.8J

    成本价C=(M*11%+0.9M*6%+0.8M*16%)/33%=0.88J

     

    (2)出售价预估(假设出售期间的均线值从J提升到J*R并维持不变)

     

    动态K=1.5减仓到剩P=4%,减仓价=1.5JR

    动态K=1.6减仓到剩P=0,减仓价=1.6JR

    出售价S=( 33%-4% )*1.5JR/T+4%*1.6JR/T=1.5JR

     

    (3)总收益率=(S-C)/C=S/C-1=1.5JR/0.88J-1=1.7R-1

     

    “远牛择时法”的收益率来源于K值R值的双升。

    通过16只医药消费绩优股近10年历史数据统计得出两个规律:

    A.从K≤1开始狙击到K≥1.5开始出售平均历时2年时间。

    B.系数R的平均值为1.33(出售期的均线值比狙击期的均线值提升了33%)

     

    2年期间狙击收益率=1.7R-1=1.7*1.33-1=126%,年复合收益率50%(10年57倍+)

  • ⑥ 弹簧原理

    (1)K弹簧

    K(股价/12月均值)的波动很像一根弹簧,被压缩到底部位置(K=0.9±0.1)就很难继续往下压了,越压反弹力越大;K被拉伸到顶部位置(K=1.6±0.1)就很难继续往外拉了,越拉回缩力越大(K弹簧属于短期情绪弹簧

     

    (2)M弹簧

    M(股价/12季均值)的波动也很像一根弹簧,被压缩到底部位置(M=1.1±0.1)就很难继续往下压了,越压反弹力越大;被拉伸到顶部位置(M=1.9±0.1)就很难继续往外拉了,越拉回缩力越大(M弹簧属于长期情绪弹簧

     

    注:2007年和2008年弹簧极限值参考意义不大

     

    (3)宏观弹簧

    ①大弹簧:参考值可以是上证指数S值(上证指数/上证指数120个月均线),近20年来大弹簧最高S值是3.5,最低S值是0.7,总长度2.8。大弹簧被拉伸到接近极限了行业弹簧和个股弹簧会跟着风险大起来。

     

    ②行业弹簧:由于行业属性不同,行业弹簧长度和弹性也各不一样,在结构性牛市中大资金游走在不同的行业弹簧游刃有余,而纵观历史,医药弹簧和消费弹簧更有机会继续穿越牛熊。A股包含4000多根长度和质地不一的小弹簧,弱水三千,远牛主要聚焦16根医药消费行业中的优质弹簧。

     

     

    (4)弹簧长度

     

    弹簧长度L=近10年最高M-近10年最低M

     

    远牛16强弹簧长度L排位依次是☞老窖(2.76)、中免(2.23)、长高(2.09)、爱尔(2.01)、通策(1.9)、我武(1.73)、欧普(1.68)、五粮液(1.8)、片仔癀(1.63)、榨菜(1.51)、珀莱雅(1.5);茅台(1.48)、海天(1.41)、腾讯(1.35)、平安(1.27)、恒瑞(1.25)

     

    泸州老窖弹簧长度2.76,位列远牛16只股之首;近10年泸州老窖整体波动很大,在最长的弹簧里完成了10年10倍;

     

    恒瑞医药弹簧长度1.25,位列远牛16只股之末。近10年恒瑞医药整体波动不大,在最短的弹簧里完成了10年13倍;

     

     

    (5)弹簧状态

     

    ①K≤1.0:不稳定的区间(期间弹簧被压缩)

    期间绩优股会不断积累向外反弹所需的能量从而让弹簧向外反弹到平衡状态(物极必反/聪明资金的抄底介入/利好消息不断释放/业绩逐步回暖/大众看法逐步乐观),医药消费绩优股弹簧被压缩(K≤1.0)的持续时间T1一般不会超过6个月

     

     

    ②1.0<K<1.5:期间弹簧处于平衡区间

    期间弹簧处于平衡状态,K在1.0~1.1期间偏悲观稍被压缩,K在1.4~1.5之间偏乐观稍被拉伸,此阶段适合长线持有。绩优股K低于1.0到K高于1.5的历时时间T2一般为1~2年,远牛投资法的利润(平均单次狙击收益率131%)主要也是来源于此阶段。

     

     

    ③K≥1.5:不稳定的区间(期间弹簧被拉伸)

    期间绩优股会不断积累向内回缩所需的能量从而让弹簧向内回缩到平衡状态(物极必反/聪明资金的抛售/利空消息不断释放/高增长难以维持/大众看法逐步悲观),除非不断的利好或业绩的持续超预期积累的能量暂时抑制向内回缩的能量。医药消费绩优股弹簧被拉伸(K≥1.5)的持续时间T3一般不会超过3个月

     

     

    (6)弹簧策略

     

    K/M弹簧情绪百分位操作指引

    0%~20% 恐慌,重仓买入

    20%~40% 小恐慌,分批加仓

    40%~60% 情绪正常,持有

    60%~80% 小疯狂,分批减仓

    80%~100% 疯狂,清仓

     

     

    2020年3月19号,远牛16只股均处于击球区,两种不同选择收益率差别巨大:

    ①仓位平均分配到弹性梯队,2020年3月疫情底部到现在(2021.4.16)平均反弹168%,投资100万变268万。

    ②仓位平均分配到稳定梯队,2020年3月疫情底部到现在(2021.4.16)平均反弹74%,投资100万变174万。

     

    所以,如同时有多只个股弹簧进入击球区(K<1.0且M百分位<40%),仓位可优先分配到弹性梯队,这样有足够的弹性,避免战线熬得太久。等弹性股M百分位大于80%了再逐步分批调仓到稳定梯队做防守。

     

    声明:以上所提个股仅用于辅助理解远牛投资体系,不作为买卖推荐,据此买卖盈亏自负

  • ⑦ 实战

    声明:所提个股仅用于辅助理解投资体系,不作为买卖推荐,据此买卖盈亏自负

    动态仓位P=1/(30K-21),动态K=股价/12月均值

    狙击期间成本=(88*11%+79*6%+71*16%)/33%=77元,收益率=(270-77)/77=180%(历时2年,折合年复合87%),剩4%底仓