• ① 简介

    医疗器械龙头

    国内医疗器械龙头,多条产线市占率位于国内TOP3。

     

    2020年营收增27%,净利润增42.2%,国内医疗器械“一哥”

  • ②指标

    9大核心指标

    上市

    2018年

    核心竞争力

    研发

    近3年平均ROE

    34%

    毛利率

    65%

    近3年扣非净利复增率

    36.3%

    近3个同季度扣非净利复增率

    29.7%

    弹簧长度L

    /

    15年最高点至今涨幅

    /

    近3年平均PE

    66

  • ③业绩

    营收~净利~毛利率~ROE

    营收

    净利

    毛利率


    ROE

  • ④回调

    回顾(1)次大回调,股价采用“前复权”

    2021年-机构抱团底

    503.5元/股(2020.2月)→346.5元/股(2020.3月)

     

    回撤幅度:31%

    12月均线:357.7元/股(K=0.97)

    触底反弹:

  • ⑤ 实战

    动态仓位P=1/(30K-21),K=股价/12月均值

    A.股价跌到12月均线的110%开始买,单仓8%

     

    B.股价跌到12月均线的100%继续买,单仓11%

     

    C.股价跌到12月均线的90%继续买,单仓封顶17%

     

    D.股价在12月均线的110%~150%之间,持有不动

     

    E.股价涨到12月均线的150%开始卖,单仓剩4%

  • ⑥ 估值

    总股本按(12.16)亿股,预估PE按(470元)/股计算

    2018年A

    RP=37.2亿

    RP增:43.7%

    EPS:3.06元

    股价涨幅:123.8%

     

    2019年A

    RP=46.8亿

    RP增:25.9%

    EPS:3.85元

    股价涨幅:67.8%

    平均PE=49

    2020年A

    RP=66.6亿

    RP增:42.2%

    EPS:5.5元

    股价涨幅:135.5%

    平均PE=70

    2021年E

    RP=86.6亿

    RP增:30%

    EPS:7.12元

    股价涨幅:

    PE=63(预估)

    2022年E

    RP=110.8亿

    RP增:28%

    EPS:9.1元

    股价涨幅:

    PE=51.6(预估)

    2023年E

    RP=138.5亿

    RP增:25%

    EPS:11.4元

    股价涨幅:

    PE=41.2(预估)